無(wú)紡布廠家15838056980防疫物資生產(chǎn)企業(yè)在疫情嚴(yán)重期間，面對(duì)未知的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)期貨、期權(quán)等金融衍生工具，為復(fù)工復(fù)產(chǎn)保駕護(hù)航。經(jīng)過(guò)“抗疫戰(zhàn)”，一些企業(yè)從此與期貨市場(chǎng)“結(jié)緣”，也有不少企業(yè)加深了對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，開(kāi)始更多地學(xué)習(xí)和嘗試金融衍生工具。期貨嵌入 “加固”防疫物資生產(chǎn)鏈條酒精是疫情期間的重要防疫物資。玉米是醫(yī)用酒精的主要原材料，每生產(chǎn)1噸酒精需要3噸玉米。2020年一季度，新冠疫情暴發(fā)之初，醫(yī)用酒精嚴(yán)重緊缺。為緩解多地衛(wèi)生防控物資供應(yīng)緊張的局面，酒精生產(chǎn)商中糧生化能源（肇東）有限公司（下稱中糧生化肇東）也積極安排生產(chǎn)。玉米作為我國(guó)四大主糧之一，疫情期間價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，企業(yè)備貨難度增加。“面對(duì)原料價(jià)格上漲，我們進(jìn)一步強(qiáng)化了預(yù)算管理，并且加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)，動(dòng)態(tài)平衡期現(xiàn)貨頭寸。”中糧生化肇東相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)無(wú)紡布廠家15838056980人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，受疫情、貿(mào)易摩擦等外部不確定因素的影響，2020年農(nóng)產(chǎn)品波動(dòng)的幅度和頻率遠(yuǎn)超往年。公司通過(guò)充分利用期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值兩大功能，為現(xiàn)貨生產(chǎn)提供了必要的保障。實(shí)際上，中糧生化旗下各生產(chǎn)企業(yè)早在2007年就開(kāi)始配合集團(tuán)總體的風(fēng)險(xiǎn)管理，參與玉米期貨套保交易，2015年部分企業(yè)又增加了淀粉期貨套保交易。除了為防范原料價(jià)格上漲的買(mǎi)入套保、為防范庫(kù)存貶值的賣(mài)出套保以外，一些企業(yè)還開(kāi)展了相應(yīng)的期現(xiàn)套利業(yè)務(wù)，以拓展銷(xiāo)售渠道。期貨工具已經(jīng)牢牢地嵌入中糧生化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。據(jù)上述負(fù)責(zé)人介紹，在實(shí)踐中，中糧生化旗下部分企業(yè)已經(jīng)與下游客戶多年合作開(kāi)展期貨定價(jià)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)互利共贏。“未來(lái)希望交割手續(xù)可以進(jìn)一步簡(jiǎn)化，提高效率，進(jìn)一步促進(jìn)期現(xiàn)有機(jī)結(jié)合。”他說(shuō)。疫情期間，口罩無(wú)紡布廠家15838056980生產(chǎn)企業(yè)最受關(guān)注。熔噴聚丙烯專用料和紡粘料是口罩產(chǎn)業(yè)鏈的核心原材料，聚丙烯的價(jià)格直接關(guān)系到口罩的生產(chǎn)成本。疫情嚴(yán)重期間，為了滿足市場(chǎng)需求，口罩生產(chǎn)企業(yè)緊急恢復(fù)生產(chǎn)，短期內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格直線走高。不少口罩生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)期貨工具規(guī)避聚丙烯價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而穩(wěn)定了防疫物資的生產(chǎn)和供應(yīng)。四聯(lián)杭州分公司是口罩生產(chǎn)企業(yè)的上游原料供應(yīng)商之一。據(jù)四聯(lián)杭州分公司經(jīng)理張碩介紹，北京四聯(lián)2016年正式成立了期貨部門(mén)，開(kāi)始摸索學(xué)習(xí)期貨及衍生品，防范現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，豐富經(jīng)營(yíng)手段。在疫情前，北京四聯(lián)就已經(jīng)形成了現(xiàn)貨套保、基差交易和點(diǎn)價(jià)交易等經(jīng)營(yíng)模式，也會(huì)根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的判斷和期貨工具的不同特點(diǎn)作出合理的選擇。“集團(tuán)的現(xiàn)貨套保是一直持續(xù)的，基差交易也是根據(jù)現(xiàn)貨的進(jìn)出進(jìn)行相應(yīng)的操作。”張碩說(shuō)，總體來(lái)看，無(wú)紡布廠家15838056980北京四聯(lián)對(duì)衍生品的使用頻率還是比較高的。疫情期間，面對(duì)聚丙烯價(jià)格的大幅波動(dòng)，北京四聯(lián)果斷改變了集團(tuán)套保的策略，從原來(lái)的“比例套保”改為“全比例套保”，這次調(diào)整在行情下跌過(guò)程中起到了較好的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用。“疫情引起的市場(chǎng)恐慌、下游需求停擺等，造成市場(chǎng)價(jià)格快速、大幅下跌。我們根據(jù)現(xiàn)貨庫(kù)存變化，及時(shí)增減倉(cāng)位，保證始終是全比例套保，全面對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。”張碩告訴記者，通過(guò)這一系列措施，公司不僅沒(méi)有虧損，而且由于基差逐漸走強(qiáng)，還有不錯(cuò)的盈利。場(chǎng)外援手 規(guī)避防疫物資原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)面對(duì)2020年的極端市場(chǎng)環(huán)境，除了直接使用場(chǎng)內(nèi)期貨工具，不少防疫物資生產(chǎn)企業(yè)還在風(fēng)險(xiǎn)管理公司的協(xié)助下，嘗試使用場(chǎng)外期權(quán)、互換工具等個(gè)性化風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品規(guī)避原料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，保證了防疫物資的正常生產(chǎn)。無(wú)紡布廠家15838056980道恩集團(tuán)是生產(chǎn)口罩布原材料的行業(yè)龍頭企業(yè)，其旗下的道恩股份是國(guó)內(nèi)最重要的口罩布聚丙烯熔噴專用料供應(yīng)商。在抗擊疫情過(guò)程中，道恩集團(tuán)多次定制聚丙烯紡粘料，用于生產(chǎn)口罩無(wú)紡布（S層），確保了防疫物資的供應(yīng)。春節(jié)長(zhǎng)假本是生產(chǎn)企業(yè)的淡季，但受此次疫情的影響，超長(zhǎng)假期帶給道恩集團(tuán)前所未有的困難和挑戰(zhàn)。為了幫助道恩集團(tuán)管理聚丙烯價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，建信期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司建信商貿(mào)聯(lián)合建行總行金融市場(chǎng)交易中心為其設(shè)計(jì)了一個(gè)基于聚丙烯期貨2005合約的亞式看漲期權(quán)。期權(quán)到期如果聚丙烯期貨2005合約的平均價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，建銀賠付一定的金額給道恩集團(tuán)，幫助道恩集團(tuán)將聚丙烯采購(gòu)價(jià)格控制在執(zhí)行價(jià)格以下。建設(shè)銀行作為期權(quán)賣(mài)方將該亞式期權(quán)提供給道恩集團(tuán)后，同時(shí)向建信商貿(mào)購(gòu)無(wú)紡布廠家15838056980買(mǎi)同樣的期權(quán)，建信商貿(mào)再在大商所市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖交易。通過(guò)開(kāi)展此次口罩期權(quán)業(yè)務(wù)，道恩集團(tuán)對(duì)場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品更加熟悉。隨后，道恩集團(tuán)作為建行山東分行的客戶，除了日常合作，還加大了對(duì)期貨業(yè)務(wù)、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)的參與力度，升級(jí)了風(fēng)險(xiǎn)管理體系。記者了解到，疫情期間，江蘇一家口罩原料熔噴布生產(chǎn)商通過(guò)國(guó)泰君安風(fēng)險(xiǎn)管理公司提供的PP互換業(yè)務(wù)，鎖定了利潤(rùn)，在一定程度上規(guī)避了原料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。該企業(yè)此前曾小單嘗試互換業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)可以結(jié)合自身不同時(shí)期的需求，靈活選擇期權(quán)和互換工具。在2020年商品市場(chǎng)波動(dòng)加大的情況下，該企業(yè)也加大了對(duì)互換工具的使用，提高了風(fēng)險(xiǎn)防御能力。此外，在中糧期貨的協(xié)助下，中糧生化肇東也在疫情期間嘗試了玉米價(jià)格保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，間接通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理公司場(chǎng)外期權(quán)服務(wù)保障無(wú)紡布廠家15838056980了酒精穩(wěn)定生產(chǎn)。據(jù)了解，中糧生化肇東在集團(tuán)中屬于對(duì)衍生品使用相對(duì)“保守”的公司，此前日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中并未接觸過(guò)場(chǎng)外衍生品。為了確保醫(yī)用酒精這一重要抗疫物資的穩(wěn)定供應(yīng)，同時(shí)降低酒精的生產(chǎn)成本，2020年2月中旬，中糧期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司中糧祈德豐商貿(mào)聯(lián)合太平洋財(cái)險(xiǎn)共同設(shè)計(jì)了醫(yī)用酒精原料成本保險(xiǎn)，雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，并針對(duì)抗疫保險(xiǎn)啟動(dòng)申報(bào)綠色通道，在最短時(shí)間內(nèi)完成保險(xiǎn)出單，且將保單無(wú)償贈(zèng)予中糧生化肇東。該單保險(xiǎn)保障醫(yī)用酒精數(shù)量1000噸，折合商品47萬(wàn)桶。最終，該項(xiàng)目在一個(gè)月內(nèi)實(shí)現(xiàn)理賠，為參保企業(yè)降低了采購(gòu)成本。跨界合作 解無(wú)紡布生產(chǎn)企業(yè)燃眉之急記者注意到，疫情較為嚴(yán)重的時(shí)期，還有很多防疫物資產(chǎn)業(yè)鏈的貿(mào)易商積極與風(fēng)險(xiǎn)管理公司對(duì)接合作，發(fā)揮各自長(zhǎng)處，協(xié)同保障防疫物資生產(chǎn)企業(yè)的原料供應(yīng)。2020年年初，無(wú)紡布廠家15838056980湖北仙桃既是疫情重災(zāi)區(qū)，也是國(guó)內(nèi)最大的無(wú)紡布生產(chǎn)基地，聚集了上百家成規(guī)模的無(wú)紡布生產(chǎn)及口罩防護(hù)服加工企業(yè)，出口量占全國(guó)的近三分之一。防護(hù)用品的主要原料為聚丙烯無(wú)紡布，但2020年春節(jié)以后，無(wú)紡布廠商訂單爆增，除了工人短缺之外，原料緊缺、價(jià)格波動(dòng)劇烈等問(wèn)題十分突出。華泰長(zhǎng)城資本與明日控股（武漢）公司（下稱明日控股）通過(guò)跨界合作整合資源，為無(wú)紡布生產(chǎn)企業(yè)解了燃眉之急。據(jù)華泰長(zhǎng)城資本相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，湖北的兩家大型無(wú)紡布生產(chǎn)企業(yè)分別為仙桃富源醫(yī)療保健品有限公司（下稱仙桃富源）及湖北鑫寶利無(wú)紡布有限公司（下稱鑫寶利）。仙桃富源年銷(xiāo)售額數(shù)千萬(wàn)元；鑫寶利擁有四條無(wú)紡布全自動(dòng)生產(chǎn)線，年產(chǎn)能9000噸左右，大年初三便開(kāi)工全力為疫區(qū)輸送原料。受疫情影響，兩家企業(yè)均無(wú)紡布廠家15838056980接了大量訂單，一方面希望加大接單量，另一方面又擔(dān)心后期疫情變化引發(fā)原料緊缺、物流渠道及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。華泰長(zhǎng)城資本與明日控股制定的供貨服務(wù)方案，一方面借助明日控股百余家主流產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作伙伴，及時(shí)解決原料供應(yīng)與物流渠道問(wèn)題，另一方面華泰長(zhǎng)城資本在現(xiàn)貨合同中加入聚丙烯看漲期權(quán)，提供價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)解決方案，使企業(yè)的生產(chǎn)不受原材料價(jià)格波動(dòng)的影響。該風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品免費(fèi)向客戶提供，所涉及的1400噸聚丙烯原料能滿足兩家企業(yè)近一個(gè)月的用量，預(yù)計(jì)可生產(chǎn)口罩3.5億個(gè)。“考慮到兩家企業(yè)沒(méi)有衍生品的直接交易經(jīng)驗(yàn)，也缺少相應(yīng)的專業(yè)交易團(tuán)隊(duì)，我們就采用了含權(quán)貿(mào)易的方式。在現(xiàn)貨合同中增加相應(yīng)的價(jià)格保護(hù)條款，約定了最高采購(gòu)價(jià)和數(shù)量，到期如果原料期貨價(jià)格高于該價(jià)格，企業(yè)按照約定的最高采購(gòu)價(jià)結(jié)算；如果低于該價(jià)格，則可以按更低價(jià)去結(jié)算。”華泰長(zhǎng)城資本相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。在風(fēng)險(xiǎn)管理公司和上游貿(mào)易企業(yè)的共同守護(hù)下，經(jīng)過(guò)疫情一戰(zhàn)，這些防疫物資生產(chǎn)企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)有了一定了解，開(kāi)啟了利用期權(quán)等金融產(chǎn)品輔助經(jīng)營(yíng)的新里程。這次衍生品“實(shí)戰(zhàn)”讓企業(yè)對(duì)于成本預(yù)算、銷(xiāo)售預(yù)期有了更完整的規(guī)劃和管控，拓寬了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的思路，后期貿(mào)易中也開(kāi)始融入期權(quán)產(chǎn)品，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理和盈利能力都有了明顯提升。本文源自期貨日?qǐng)?bào)
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